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兴证建筑每周观点:高峰论坛召开,持续看好一带一路板块

发布时间:2017-05-14    研究机构:兴业证券

1)行业重要信息汇总:a)?一带一路?国际合作高峰论坛召开,习主席发表主旨演讲,将签署一批对接合作协议和行动计划,同时,向丝路基金新增1000亿元、国开行等将提供3800亿元专项贷款;b)中美贸易?百日计划?取得初步进展,签订十大协议;c)建筑上市公司2016年报&2017年一季报显示建筑行业基本面进入反弹周期。

2)行业观点:高峰论坛有望驱动?一带一路?板块迎来新一轮上涨,大型建筑央企在多重主题(?一带一路?&雄安新区&粤港澳大湾区&国企改革&PPP主题等)的叠加效应下,加之业绩的稳定性、确定性、持续性驱动大建筑股估值体系的重构,大建筑股有望成为新一轮行情中的重点受益者。

3)主线一:资金面因素导致板块回调,高峰论坛召开有望催化?一带一路?板块迎来反弹!近期?一带一路?板块大幅回调,主要系机构调仓所致,而板块的基本面并未发生变化。我们认为?一带一路?今年是主题与基本面的共振,央企持续签订海外大订单是基本面兑现的第一步,建筑企业海外业绩的爆发是基本面兑现的第二步(部分央企Q1收入已经呈现了放量的趋势);在基本面逐步兑现的过程中,叠加高峰论坛的召开,?一带一路?板块有望迎来反弹。在新一轮的上涨中,我们认为大建筑股可能成为行情的重心,并带动国际工程企业继续上涨。大建筑股中,我们核心推荐中国建筑、中国化学、中国交建;建议重点关注葛洲坝、中国电建、中国中铁、中国铁建、中国中冶;国际工程企业继续看好神州长城、中工国际、中钢国际、北方国际(000065)、中成股份。

4)主线二:2017年PPP项目持续落地,且PPP项目贡献的收入逐渐成为相关标的收入的主要构成部分;同时,业绩的确定性与持续性越发凸显PPP标的在当下的优质性。我们认为伴随PPP标的在2017年中报业绩的持续高增长,PPP行情有望企稳并持续向上。

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